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日信证券:再度临近窗口期

发布时间:2019-12-04 16:07:59

日信证券:再度临近窗口期 2011-04-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场回顾:

上周市场在加息预期兑现后表现强势。上周3个交易日,沪指累计上涨2.11%,深指累计上涨2.65%,中小板指累计上涨0.90%,创业板指累计上涨0.40%。银行、地产、水泥、钢铁等低估值板块轮番活跃成为上周市场的主要特点。个股活跃度较高,3个交易日累计涨幅在10%以上的个股达40余只,而累计跌幅在10%以上的个股仅2只。

行业方面,有色金属、钢铁、家电、化工、建材为涨幅前五;信息设备、餐饮旅游、纺织服装涨幅靠后;23个一级行业中仅食品饮料下跌。发改委对酒类企业涨价的限制是白酒板块下跌的直接诱因,白酒行业成为抗通胀政策的受损方。

一周策略观点:

我们维持市场仍将处于箱体震荡格局,二季度上证综指核心波动区间(2800,3100)点的判断,脱离震荡格局走出大行情的可能性很小。4月15日经济数据出炉和随后将召开的对二季度经济工作进行部署的国务院常务会议是下一阶段需要关注的重点。3月份CPI同比增幅能否超过5.5%是需要关注的焦点(我们的预测是5.7%,市场一致预期是5.2%-5.3%)。温家宝总理赴浙江调研、李克强副总理赴吉林调研是判断二季度经济工作要点的信号。

2010年两个重要的市场拐点(7月中旬、11月中旬)都与政策面的调整密切相关。2010年7月中旬经济数据出炉后的政治局会议基调较之前发生了明显变化,出于对“二次探底”的担忧,政策面进行了一次适度放松。除投资项目审批的加快、西部地区基建项目的启动之外,货币政策方面在三季度显著放松了对冲操作,在普遍预期的加息时点并未动手,使得货币条件在三季度重回适度宽松,而后市场在7-10月份走出了一轮上涨行情。其实此次政策面调整的信号可以在温家宝总理6月29日浙江调研和7月2日湖南调研的讲话中捕捉到。

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