您的位置: 旅游网 > 情感

煤炭石油未来市场趋势向稳看好煤企业绩改善

发布时间:2019-08-14 18:53:48

煤炭石油:未来市场趋势向稳 看好煤企业绩改善 2017-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■行业动态分析未来市场趋势向稳看好煤企业绩改善双焦行情存延后预期。本周双焦期货主力合约(1709)回调反映市场中期预期的谨慎态度。其中焦炭方面由于限产等因素,短期更为强势。近期焦企在酝酿新一轮提涨,但考虑近期钢厂利润有所下降,现阶段还是以博弈为主。焦煤一方面如果焦化厂在博弈中胜出,将助推炼焦煤触底反弹,相反如果焦化厂限产持续加强将对焦煤需求造成较强压制。焦点还在焦钢博弈,双焦短期持续乐观,中长期看平稳。

动力煤进入淡季以来,价格呈现见顶回落趋势,但降幅不大。一方面,需求下降致下游采购观望情绪重。另一方面,供给面由紧变松。

供需矛盾持续缓解。我们认为现阶段动力煤价格暴跌仍为小概率事件:第一,港口库存和下游库存整体偏低,补库情绪由前期强烈转为观望;第二,大秦检修对于运力有所限制;第三,安全核查进度尚未加快,供给面增加速度符合预期。预计未来动力煤小周期回落,主要看水电替代。

二三季度为动力煤行业阶段性淡季,对于未来价格走势我们认为有以下关注点:

第一,水利发电的替代,预计水电将在5月开始发挥替代效应,水电量也将对煤炭价格产生较强影响。由于水电存在不稳定特征,所以为不确定性因素。根据前期调研的结论,今年市场预期水电小年,所以目前火电依然存在平稳预期。

第二,中长期合同助力平抑煤价暴涨。近期,发改委方面有加强长协合同的签订和履约趋势,这一趋势有望促进煤价逐步趋稳。

第三,安全环保监察严格程度将影响供应。目前产地复工符合预期,在没有新的矿难或者环保因素等因素影响安全核查的前提下,供给面紧缩局面有望持续缓解。

根据近期披露的上市公司年报与一季报,我们认为煤炭企业未来业绩有望持续改善,板块估值有望持续修复。建议持续关注焦煤龙头、低估值标的以及山西国改主题。

风险提示:焦化厂限产加大,水利发电量超预期

【新协和报喜】十年求子好孕终在新协和
癫痫病初期症状
癫痫的诱因如此之多看看你中了几个
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的