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申万宏源:2月行业组合跑赢沪深 00约5%

发布时间:2019-12-04 13:29:43

申万宏源:2月行业组合跑赢沪深 00约5% 2015-0 -09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

—数量组合跟踪月报20140 本报告主要分析数量组合表现(包括行业和股票),以及给出最新的推荐组合名单。

我们跟踪的所有量化组合在今年以来均跑赢比较基准。2015年以来,沪深 00上涨1.12%,中证500上涨1 .07%。在以沪深 00为比较基准的六个股票组合中,低估偏离、优质低估表现最好,分别跑赢指数7.41%、7.01%,其余组合的超额收益均在2.59%以上;以中证500为比较基准的稳定成长、成长共振组合表现较好,分别跑赢中证500指数10.08%、4.09%。

过去十二个月中各量化股票组合的表现均较好,在以沪深 00为比较基准的6个股票组合中,金牛、红利等组合以较高的月均超额收益和较高的跑赢月份数带来较高的风险调整后收益,其信息比率为2.1 、1.26。跟踪中证500的成长共振组合信息比率为1.12。

行业量化组合表现较好。按等权重加权行业组合跑赢沪深 00指数5.42%,按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深 00指数4.78%。

2月数量股票组合表现一般,量化组合的超额收益绝对值都不高。低估偏离组合跑输沪深 00指数0.06%,优质低估组合跑赢沪深 00指数0.09%,红利组合跑输沪深 00指数0.15%,金牛组合跑输沪深 00指数0.78%,成长组合跑赢沪深 00指数0. 6%,成熟组合跑赢沪深 00指数0.46%;稳定成长跑赢中证500指数1.06%,成长共振组合跑赢中证500指数1.22%。

行业配置为组合贡献正超额收益,个股选择对组合贡献负超额收益。行业贡献对除稳定成长外的组合都贡献正超额收益,而个股选择对除稳定成长外的组合均贡献负超额收益。我们从2015年1月组合起,在跟踪沪深 00的组合构建方法中金融板块细分为银行、非银金融两个子类,并将相关板块的初始权重与其在沪深 00中的权重保持一致。

根据各模型构建方式,采用截至2015年2月28日的财务、交易数据,更新所有股票组合的2015年 月的股票名单。和2015年2月组合相比,低估偏离调整7只股票,优质低估组合调整19只股票,红利组合调整2只股票,金牛组合调整6只股票,成长组合调整6只股票,成熟组合调整5只股票,稳定成长组合调整2只股票。

说明:本报告系用数量分析方法研究股票市场表现以及相关主题,结合统计规律,给出数量化股票组合及行业组合的参考建议。

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