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中国卫星导航白皮书发布4股花开

发布时间:2019-08-15 18:04:05

  2014年我国卫星导航与位置服务产业高速发展,总体产值达到1 4 亿元,较201 年增长29.1%。其中北斗应用占比进一步提高,国内卫星导航市场新增销售产品及系统超过80%已采用北斗兼容技术。中国卫星导航定位协会10日在京发布《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》,并宣布以 北斗耀全球、璀璨中国梦 为主题的第四届中国卫星导航与位置服务年会暨展览会将于9月2 日至25日在北京举行。据介绍,随着今年7月两颗新一代北斗导航卫星发射升空,我国北斗卫星导航系统向全球覆盖的步伐进一步加快。北斗已广泛应用于测绘、交通运输、海洋渔业、电力、能源、精细农业等专业领域,以及智能、车载导航等大众消费领域。近年来我国一批北斗关键技术获得突破,如研发成功国产高水平北斗、国产全球首款北斗米级定位精度等,引领我国卫星导航与位置服务产业进入创新和高速成长的快车道。尤其是一些企业正成为创新的主力军,比如北京合众思壮科技股份有限公司研发的具有自主知识产权的 中国精度 全球星基高精度增强服务系统和相关产品,可使我国北斗用户在无需架设基站的情况下,在全球任一地点享受便捷的亚米级、分米级和厘米级三种不同精度层级的高精度定位增强服务。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不作为买卖建议。

  中国卫星:业绩符合预期,天基丝路建设将给公司带来新的动力

  研究机构:中国银河分析师:鞠厚林,傅楚雄撰写日期:

  1.事件

  公司披露半年报,2015年上半年,公司实现营业收入20.04亿元,同比降低9.14%;实现归属净利润1.68亿元,同比增加5.12%。上半年实现每股收益0.14元。

  2.我们的分析与判断

  (一)主营保持稳定,业绩符合预期

  2015年上半年,公司收入小幅下降,主要由于卫星研制业务略有下滑,但整体毛利率比去年同期提升了2.22%至14. 4%是公司利润增速高于收入增速的主要原因。总体上看,公司业绩基本符合预期。

  (二)卫星研制业务有望进入快速发展阶段

  航天工业是我国国防事业的战略发展方向之一,随着我国对军事信息化及国防安全的建设日趋重视,连接邻邦的空间丝路的构建也需要我国航天事业的支持,预计我国未来将对航天领域予以更大的政策支持,未来卫星研制及发射将更趋频繁。另据早前报道:中国航天2015年计划完成20次宇航发射,下半年将进入发射高峰期。公司作为卫星研制的重点单位,下半年该业务有望重回增长,未来有望进入快速发展阶段。

  (三)北斗有望带领公司卫星应用业务腾飞

  上半年,我国发射了三颗北斗导航全球组卫星,预计下半年还将再发射两颗,这标志着北斗三期建设开始,北斗导航卫星进入密集发射组阶段。未来我国有望对北斗产业予以更大政策支持。

  公司在北斗卫星研制和地面设备处于龙头地位,是应用终端的主力供货商。未来随着北斗的大力发展,公司将多层次受益,并有望带动公司卫星通信、遥感等应用业务取得更快发展。

  (四)将显著受益于科研院所改制

  公司大股东是航天科技五院,资产质量较好,收入及盈利水平是上市公司的数倍。未来随着政策的落地,公司改制速度将较快。

  盈利能力较好的大卫星业务注入预期提升,一旦注入,业绩将显著增厚,未来持续增长值得期待。

  .投资建议

  预计公司年EPS为0. 5元和0.42元,目前股价对应2015年122倍PE。公司将受益于研究所改制,未来大股东优质资产注入的预期较强,进度也有望较快。看好公司长期发展前景,维持推荐评级。

  北斗星通:内生外延齐发力,打造百亿级导航产业龙头

  研究机构:方正证券分析师:韩振国撰写日期:

  北斗星通作为我国最早从事导航定位业务的专业化公司之一,经过多年的发展在军、民用导航定位领域均建立了明显的优势地位。公司行业理解到位,发展战略清晰;以技术立身,在芯片等基础产品上建立领先优势,明智选择行业、国防及大众应用的战略方向和发展模式,内生增长确定;敞开心扉,合作包容,确定了通过不断收并购穿越北斗行业竞争红海,成长为百亿级导航产业集团的战略思路,未来外延式增长力度到位。我们认为公司行业优势地位明显,思路明确,基本面扎实,通过不断兼并重组有较大可能在北斗产业整合发展的过程中 笑到最后 成长为行业龙头,分享北斗产业高速发展成果。

  投资要点

  1.做精做专,捍卫北斗基础产品技术领先优势

  公司在基础产品领域业内领先,芯片板卡等产品多次在国家级权威比测中夺冠,关键性能指标已与国际同类产品相当。基础产品处于卫星导航定位产业链的上游,包括GNSS芯片、板卡、射频模块、天线等产品,整体卫星导航产业的后续链条都依赖基础类产品,它是北斗全产业链的技术制高点,也是产业链条中知识产权的集中点和控制点,是整个产业链条的核心技术和重要支撑力量。公司十分重视基础产品的研发和技术积累,完全依靠自主技术成功研发了星云NebulasTM多系统多频率高性能、蜂鸟HumbirdTM低功耗GNSSSoC芯片,多款导航授时模块以及高精度OEM板卡等产品。2014年公司的芯片销量已突破百万片,今年新发布的二代芯片将进一步占领北斗芯片市场。基础产品领域超强的技术积累为公司在北斗全产业链的发展拓展奠定了坚实的基础。

  2.强强联合,巩固北斗产业链上游地位

  公司通过并购将佳利电子和华信天线一同纳入到公司的业务领域,实现公司在国内卫星导航产业链上游的进一步拓展,形成芯片、模块与天线基础产品的强强联合。佳利电子的大众导航天线、特种微波介质陶瓷、微波通讯元器件等产品处于国内领先地位;华信天线在高精度卫星定位天线、卫星射频通讯、无线数据传输等方面拥有大量高端核心技术。佳利电子和华信天线承诺在2015~2018年各自完成2875万元、 450万元、4140万元、4554万元和7800万元、9800万元、12250万元、1 905万元的扣非净利润。我们认为二者成功收购,将使公司在基础产品领域如虎添翼,牢固奠定公司在北斗基础产业领域的龙头地位。

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